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干貨！煤焦礦市場大趨勢 一起來聽大咖說！

DATE：2018-08-28
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2018年8月21-24日，由中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)、中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)、中國煉焦行業(yè)協(xié)會(huì)和大連商品交易所聯(lián)合主辦、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司獨(dú)家承辦的2018年中國國際鐵礦石及焦煤焦炭產(chǎn)業(yè)大會(huì)在浦東香格里拉酒店順利召開。

8月23日，8位重量級(jí)專家分別圍繞鐵礦石和煤焦的現(xiàn)狀及未來發(fā)展等方面展開演講，下面小編為大家奉上大會(huì)的精彩干貨：

 

鞍鋼股份有限公司期貨部部長 陳濤

鞍鋼股份有限公司期貨部部長陳濤：怎樣建立期貨溝通和交流平臺(tái)

國有企業(yè)參與期貨的合規(guī)性，需要擁有相關(guān)的資質(zhì)。第一國有企業(yè)做期貨必須要一個(gè)可行性報(bào)告，要分析期貨是不是在企業(yè)過程中可行。第二要有法律風(fēng)險(xiǎn)評估報(bào)告，第三要有套期保值業(yè)務(wù)的管理制度。第四要有財(cái)務(wù)的管理制度。第五要有整個(gè)的期貨的管理機(jī)構(gòu)。另外要有年度報(bào)告和操作模式。還需要有審批的流程。

建立溝通和交流的平臺(tái)，是每個(gè)投資者、機(jī)構(gòu)都應(yīng)該必備的。第一是交易所，第二是期貨公司，第三是相關(guān)企業(yè)，第四是網(wǎng)站和機(jī)構(gòu)，第五還有市場的觀點(diǎn)。第六也是最主要的是企業(yè)內(nèi)部，了解企業(yè)內(nèi)部采購、銷售、生產(chǎn)狀況、運(yùn)輸狀況、出口狀況，以及成本狀況和利潤狀況，才能找出它們真正的需求點(diǎn)，你真正的執(zhí)行點(diǎn)，去給它們形成一定的方案，形成一定的建議。什么時(shí)候去套保，什么時(shí)候去對沖風(fēng)險(xiǎn)。

企業(yè)開展期貨的操作主要有三個(gè)模式：包括鋼材套保、原料套保、鋼廠利潤套保，主要是鎖定虛擬鋼廠利潤。

上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司總裁 高波

上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司總裁高波：資訊公司看鐵礦石定價(jià)演變

我國第一代鐵礦石交易者于上世紀(jì)90年代出現(xiàn)，當(dāng)時(shí)的談判機(jī)制是上世紀(jì)80年代形成的，主要是首發(fā)跟風(fēng)模式。我國的談判是在2003年后按照西方的財(cái)年參加的，西方是按照發(fā)布財(cái)報(bào)的財(cái)務(wù)結(jié)算來進(jìn)行財(cái)年的談判，每年的年初是談判最激烈的一段時(shí)間。

歷史上的長短期合同的轉(zhuǎn)換都圍繞著工業(yè)化的蕭條期與繁榮期的轉(zhuǎn)換，2002、2003年，中國的工業(yè)化進(jìn)入繁榮期，鋼材產(chǎn)量出現(xiàn)爆發(fā)的增長，顛覆掉了上幾次長短合同的演變過程。高波提到，2003年寶鋼代表中國企業(yè)加入年度長協(xié)談判，同一時(shí)期的買方有日本、韓國、歐洲。Mysteel從2003年開始記錄鐵礦石價(jià)格至今，包含了完整的周期。

在金融危機(jī)前，鐵礦價(jià)格從50美金漲至200美金，遭遇金融危機(jī)后價(jià)格崩盤，在四萬億之后又迅速拉升，但沒有突破前高，之后又進(jìn)入較長時(shí)間的下跌。2008年之前，產(chǎn)業(yè)利潤主要集中在資源擁有方；2008-2015年，行情震蕩下行的背景下，金融機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢凸顯，作為天然多頭的資源擁有方利益受損；2015年至今，利潤則流向制造商，主要源于國家的供給側(cè)改革政策。在經(jīng)歷三個(gè)周期變遷的時(shí)候，風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性凸顯。

2005年-2007年底，只有國有的大型鋼廠才有資格拿到國外礦山的貨，長協(xié)和現(xiàn)貨呈現(xiàn)雙軌制，市場價(jià)明顯高于長協(xié)價(jià)，使得國外礦山與國內(nèi)鋼廠產(chǎn)生了較大的分歧。到2006年底中國簽訂此財(cái)年的第一筆長協(xié)，在定價(jià)權(quán)上有了一定的積極意義。

2008年初，Mysteel推出第一個(gè)價(jià)格指數(shù)，由于vale簽訂的價(jià)格漲幅過大，中國的買方?jīng)]有接受，隨后力拓打破跟風(fēng)模式要求單獨(dú)定價(jià)。緊接而來的是金融危機(jī)爆發(fā)，鐵礦需求量明顯下降，市場礦的價(jià)格下跌至遠(yuǎn)低于長協(xié)礦的價(jià)格，市場情況較為混亂。

2009-2010年，中國買方認(rèn)為跌幅不符合預(yù)期未接受33%跌幅，同時(shí)發(fā)生了大量的違約事件，三大礦山將長協(xié)改為月底定價(jià)，正式采用Platts指數(shù)作為定價(jià)基準(zhǔn)，也標(biāo)志著長協(xié)機(jī)制正式崩潰。

2011-2012年，Platts收購了國外大部分的指數(shù)機(jī)構(gòu)，Mysteel也于2012年恢復(fù)指數(shù)定價(jià)，重新跟三大礦山接觸。

經(jīng)過大商所有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)長時(shí)期的游說和勸說，2013年大商所鐵礦石期貨上市，是全球第一個(gè)實(shí)物交割的鐵礦石期貨。

2015年后，隨著大商所鐵礦石期貨交易量的不斷擴(kuò)大，對國外鐵礦石掉期的走勢的影響也在擴(kuò)大，同時(shí)在2015年底，國家開啟了供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。在2017年的3月份提出了藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)，青山綠水就是金山銀山，這兩個(gè)因素推動(dòng)市場向一個(gè)新的方向開始行進(jìn)，大商所相關(guān)在定價(jià)方面和合約研發(fā)方面的動(dòng)作也越來越多，2017年推了倉單服務(wù)商，推了基差交易。

2018年，Mysteel指數(shù)被四大礦山采用為長協(xié)計(jì)價(jià)指數(shù)，實(shí)貨的定價(jià)權(quán)已經(jīng)占有了一半的市場。

后期定價(jià)有兩個(gè)方向：在現(xiàn)貨里面開發(fā)多種曲線，給市場提供所有的定價(jià)基礎(chǔ)，市場的定價(jià)會(huì)從轉(zhuǎn)移到波動(dòng)率不一致，各類區(qū)域差、品種差，各類差價(jià)的基礎(chǔ)上，或是取基差定價(jià)。市場定價(jià)將走向金融化、指數(shù)化、智能化。

上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司鐵礦石分析師 俞晨

上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司鐵礦石分析師俞晨：球團(tuán)和塊礦的配比問題會(huì)在限產(chǎn)中顯現(xiàn)

從整個(gè)價(jià)格上來說，鐵礦石市場的波動(dòng)情況并不是非常劇烈。但是今年整個(gè)品種間的區(qū)域變化還是是非常大的，之前炒的最激烈的是低鋁礦的問題，溢價(jià)一直上漲最高達(dá)到9美金，最近是有一些回落。整個(gè)低鋁礦溢價(jià)幅度波動(dòng)，跟內(nèi)礦環(huán)保供應(yīng)包括巴西低鋁礦供應(yīng)有很大的關(guān)系。低鋁礦來源量來自國內(nèi)的礦山精粉量，這兩年國家大力在整治環(huán)保階段，對內(nèi)礦的開工影響非常大。包括很多中小型礦山生產(chǎn)許可證到期了，國家嚴(yán)厲整治環(huán)保措施的情況下，很多因?yàn)橹行⌒偷牡V山是沒有相應(yīng)的環(huán)保的手續(xù)，對于整個(gè)開工影響也是非常大的，統(tǒng)計(jì)下來，減少了將近1300萬噸左右。

國內(nèi)礦開工受限，卡粉進(jìn)入到中國，有一部分要繼續(xù)出口到日韓，而這兩年轉(zhuǎn)移到中國國內(nèi)港口。這兩年中國的鐵礦出口量也是有明顯的增加，去年整個(gè)全年2017年鐵礦石出口100萬噸，整個(gè)一季度達(dá)到300萬噸?？ǚ圻@一塊到達(dá)國內(nèi)的供應(yīng)鏈并沒有我們看到的1300萬噸那么多，實(shí)際上可能會(huì)更少一些，這造成了低鋁礦資源的緊張，也是溢價(jià)為什么漲那么高的原因。我們明顯看到今年的價(jià)差，從原來維持在100到150附近最高拉到250左右，最近一段時(shí)間有一些收窄，最主要也是不停增加產(chǎn)量。另外內(nèi)礦這一塊的許可證出來之后，陸續(xù)處于富產(chǎn)階段，低鋁礦稍微得到一些緩解。

最近波動(dòng)比較大的是球團(tuán)和塊礦。在上周一周的時(shí)間內(nèi)，整個(gè)65%球團(tuán)溢價(jià)上漲71%，看多球團(tuán)溢價(jià)的波動(dòng)率非常大。球團(tuán)溢價(jià)這么大的波動(dòng)，很大程度上一是跟供應(yīng)有關(guān)，今年整個(gè)球團(tuán)的礦山生產(chǎn)企業(yè)受到事故和政策上的影響比較大。今年巴西那邊也是生產(chǎn)球團(tuán)化為主，將近1500萬噸的產(chǎn)能，也是因?yàn)樵O(shè)備事故問題，導(dǎo)致今年一直沒有出量。另外第三個(gè)比較大的市場是印度地區(qū)，在礦山開采方面的影響，導(dǎo)致整個(gè)精粉和球團(tuán)礦的出產(chǎn)受到很大的影響?？吹浇衲昵驁F(tuán)這一塊的市場供應(yīng)相對來說比較偏緊的。

從需求的的角度更好理解球礦和塊礦的波動(dòng)。今年國內(nèi)是處于環(huán)保生產(chǎn)線的狀態(tài)，燒結(jié)和轉(zhuǎn)移速度受到的影響非常多，鋼廠的利潤比前兩年相對樂觀好一些，鋼廠為了提高它的產(chǎn)量，對于球團(tuán)和塊礦的需求非常大。相當(dāng)于球團(tuán)這么高的溢價(jià)來說，塊礦的漲幅沒有那么大，整個(gè)供應(yīng)鏈今年還在增加，球團(tuán)和塊礦屬于替代品種，在整個(gè)球團(tuán)礦用量非常高的情況下，整個(gè)塊礦的添加比例受到一定的影響，這也是跟鋼廠的生產(chǎn)有一定的關(guān)系。

國外礦山增量最主要來自四大礦山，包括整個(gè)市場從供應(yīng)鏈開始轉(zhuǎn)向高品供應(yīng)鏈，更加密切關(guān)注留意四大礦山的動(dòng)態(tài)的情況。從今年擴(kuò)產(chǎn)的計(jì)劃以及前八個(gè)月發(fā)運(yùn)量情況來看，前8個(gè)月四大礦山同比增量速度是非常大的。根據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)到的發(fā)運(yùn)的數(shù)據(jù)來看，去年同期增長5291萬噸，意味著前8月的發(fā)運(yùn)節(jié)奏非常大，尤其是整個(gè)二季度末，三季度初這一段時(shí)間內(nèi)，整個(gè)發(fā)運(yùn)有明顯的增加。

按照它年度產(chǎn)量計(jì)劃推算，接下來在未來4個(gè)多月時(shí)間內(nèi)，發(fā)運(yùn)量相對去年同期來說有一定的小幅下降，將近下降1700萬噸。但是跟三季度目前當(dāng)下環(huán)比狀態(tài)來看基本上維持持平的狀態(tài)，當(dāng)中礦山有很多不可控因素，最著名的是Vale的情況。澳洲當(dāng)?shù)貨]有更多的鋼鐵產(chǎn)能，它的發(fā)運(yùn)和產(chǎn)量是比較匹配的。但是整個(gè)巴西，當(dāng)?shù)乇旧砭陀泻芏噤搹S需求，發(fā)運(yùn)和產(chǎn)量并不是完全匹配，去年整個(gè)產(chǎn)量將近3.7億噸，發(fā)運(yùn)只有3.2億噸左右。按照3.4億噸左右的發(fā)運(yùn)來算，還是小幅同比下降，如果調(diào)高運(yùn)量的話，整體會(huì)持平或者微增的趨勢。

今年鋼廠對配礦的變化調(diào)整是比較大的。鋼廠對整個(gè)配套的變化，到底屬于環(huán)保驅(qū)動(dòng)還是利潤驅(qū)動(dòng)的因素？環(huán)保期間鋼廠的絕對產(chǎn)量是受到限制的，鋼廠在這期間內(nèi)最大限度提高它的產(chǎn)量，對于高品的需求量肯定是非常大的。但是我們知道在今年2018年，鋼廠的配礦已經(jīng)是非常高了，接下來調(diào)整整個(gè)高品之間的調(diào)節(jié)性不是非常高，因?yàn)楸旧淼母咂繁壤呀?jīng)調(diào)節(jié)到非常高的位置。所以我們看到接下來一是持續(xù)使用高品礦的價(jià)差，導(dǎo)致高品礦價(jià)差跟低品礦的價(jià)差繼續(xù)拉大。然后考慮整個(gè)價(jià)差拉大之后鋼廠利潤驅(qū)使下重新調(diào)整配套的趨勢。一旦巴西礦的價(jià)差和中低品的價(jià)差拉大，就會(huì)促使鋼廠調(diào)節(jié)中低品礦的需求。

另外需要密切關(guān)注的是，鋼廠和球團(tuán)的配比是不是會(huì)增加。塊礦目前處于溢價(jià)偏低的為主，塊礦和球團(tuán)之間存在一定替代性的作用，球團(tuán)和塊礦同等量使用，有幾塊錢的利潤價(jià)差。價(jià)差一旦擴(kuò)大到非常大的情況下，從利潤的角度鋼廠更加傾向用塊礦的用量替代球團(tuán)的用量做調(diào)整，這會(huì)促使整個(gè)球團(tuán)和塊礦之間的價(jià)差會(huì)發(fā)生變化，這是球團(tuán)和塊礦溢價(jià)之間的邏輯。接下來密切關(guān)心球團(tuán)和塊礦之間配比的替代性問題，這是整個(gè)鐵礦石下半年在限產(chǎn)中會(huì)發(fā)生的情況。

大連商品交易所工業(yè)品事業(yè)部總監(jiān) 陳偉

大連商品交易所工業(yè)品事業(yè)部總監(jiān)陳偉：發(fā)揮鐵礦石期貨功能持續(xù)推動(dòng)國際化建設(shè)

2013年鐵礦石期貨日均成交是4.13萬手，到2018年日均成交是129萬手，最大的量發(fā)生在2016年，如果沒有采取一些市場措施，可能2016年成交量會(huì)更大，因?yàn)楫?dāng)時(shí)在三四月份的時(shí)候鐵礦石的手續(xù)費(fèi)有調(diào)整，對市場的流動(dòng)性做了一些抑制。

從參與的情況來看，目前有70萬客戶參與到鐵礦石期貨市場里，相關(guān)的產(chǎn)業(yè)客戶是1000余家，詳細(xì)來看，現(xiàn)在參與市場的客戶有3000多家法人客戶，相關(guān)產(chǎn)業(yè)客戶1000余家一直在市場里面發(fā)揮著主要的參與市場的作用。

期貨市場是為行業(yè)服務(wù)的，金融行業(yè)要為實(shí)體行業(yè)服務(wù)，所以我們更多關(guān)注法人客戶的市場持倉和交易的情況。目前鐵礦石期貨累計(jì)交割506萬噸，在交割月份時(shí)，基差基本上回歸到現(xiàn)貨價(jià)格，這是我們市場實(shí)物交割商品來說，必然要發(fā)揮的作用。鐵礦石2018年期限價(jià)格相關(guān)性是0.98，境內(nèi)境外的價(jià)格聯(lián)動(dòng)性日益增強(qiáng)，套保效率是90%，如果企業(yè)有現(xiàn)貨采購和銷售，它規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的程度是90%，在中國的期貨品種中屬于較高的水平。

大商所在做鐵礦石期貨設(shè)計(jì)時(shí)，就一直立足于實(shí)物交割。雖然到現(xiàn)在為止5年的時(shí)間交割量才500萬噸，但是這500萬噸的交割，把鐵礦石的價(jià)格拉回到現(xiàn)貨基本供求關(guān)系上，以實(shí)物交割為標(biāo)的的鐵礦石期貨，發(fā)揮了它應(yīng)有的目的。

近幾個(gè)月，鐵礦石流動(dòng)性有所下降，特別是從4月份以后，最高達(dá)到20%以上，雖然成交量和持倉量有所下降，但是還是健康的，因?yàn)榉ㄈ说某謧}和法人交易量占比還在增長的，目前分析來看，可能是其他交易所特別火的一些品種，把市場短線流動(dòng)性吸引過去了。

鐵礦石期貨國際化的作用，主要是國際上的企業(yè)需要一個(gè)避險(xiǎn)工具，既然鐵礦石對國內(nèi)的市場供求關(guān)系有比較準(zhǔn)確的反映，而且中國的貿(mào)易量占到了全球貿(mào)易量的60%以上，那它發(fā)展成為國際市場或者國際行業(yè)用來避險(xiǎn)的工具是順理成章。鐵礦石國際化核心的意義在于開放了一個(gè)市場，讓大家來競爭定價(jià)權(quán)。

從5月4日到現(xiàn)在，國際化平穩(wěn)起步，中介機(jī)構(gòu)有34家，客戶83個(gè)。參與交易的才56個(gè)，日均成交量3950手。牽涉的地區(qū)新加坡、香港、阿聯(lián)酋，交易的類型投資公司占了29%，商業(yè)貿(mào)易占了47%。

鐵礦石期貨國際化以后有了一個(gè)適當(dāng)性制度的要求，要有一定的參與市場的經(jīng)驗(yàn)，有資金的要求，現(xiàn)在實(shí)際參與市場的客戶占可以參與市場的客戶的比例為十分之一左右。

對于后續(xù)的工作，大概包含四個(gè)方面。一個(gè)是交割制度，比如人民幣定價(jià)的貿(mào)易方式；二是完善期貨市場的建設(shè)，如保稅交割，互換遠(yuǎn)期長外市場的建設(shè)；第三，借鑒國際規(guī)則，建設(shè)符合國際慣例的法律法規(guī)體系，借鑒國際成熟市場的法律制度；第四，放寬境外交易者應(yīng)力換匯。

今年年底大商所將把鐵礦石品牌交割制度公布出來，供市場論證。在鐵礦石上實(shí)行品牌交割是一個(gè)特別難的事，因?yàn)椴煌放浦g的價(jià)差是經(jīng)常在變化的，這種變化會(huì)對整個(gè)期貨價(jià)格的代表性和連續(xù)性形成沖擊，所以為了保持可交割商品的確定性，品牌交割是有必要的。下一步把品牌的規(guī)定介入進(jìn)來，只有限定品牌的鐵礦石才能夠進(jìn)入到交割體系來，或者限定品牌的商品才能夠作為定價(jià)交易的商品，年底前會(huì)有初步的方案出來。

山西焦煤集團(tuán)煤焦銷售有限公司華東公司經(jīng)理 薛文旭

山西焦煤集團(tuán)煤焦銷售有限公司華東公司經(jīng)理薛文旭：山西省煉焦煤供應(yīng)量或?qū)p少

鋼焦行業(yè)對煉焦煤需求穩(wěn)中有增，鋼鐵行業(yè)穩(wěn)健向好，上半年粗鋼產(chǎn)量同比增加6%，日產(chǎn)最高水平在6月份達(dá)到267萬噸，這是創(chuàng)造歷史新高的記錄。隨著國家宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和鋼鐵行業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展，相信接下來國內(nèi)對煉焦煤的需求也會(huì)增加。

國內(nèi)環(huán)保力度不斷加大，煉焦煤供給繼續(xù)維持平衡，而山西省煉焦煤產(chǎn)量有所減少。山西省政府出臺(tái)《自然保護(hù)區(qū)和泉域重點(diǎn)保護(hù)區(qū)內(nèi)礦業(yè)權(quán)退出的處置意見》，涉及到山西焦煤集團(tuán)17個(gè)礦井，初步估算，原煤影響量4000萬噸，折算煉焦精煤1000萬噸。

7月3日國務(wù)院印發(fā)了《打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動(dòng)計(jì)劃》，明確指出環(huán)保的三個(gè)重點(diǎn)區(qū)域包括京津冀及周邊地區(qū)、長三角和汾渭平原，主要是涉及山西、陜西、河南。

近期山西省政府也出臺(tái)了一系列關(guān)于環(huán)保的政策，從8月15日開始，在山西省全省范圍內(nèi)開展了對柴油車的整治的聯(lián)合執(zhí)法專項(xiàng)行動(dòng)。據(jù)了解，山西省公路運(yùn)輸占多數(shù)，而公路運(yùn)輸中包括一部分短途運(yùn)輸使用柴油車，現(xiàn)在必須走高速公路，運(yùn)輸時(shí)間和成本都會(huì)有所增加。

另外，“藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動(dòng)計(jì)劃”也明確提到2018年年底前山東、環(huán)渤海地區(qū)、長三角的沿海港口，運(yùn)輸全部“公轉(zhuǎn)鐵”，這會(huì)使得鐵路運(yùn)輸矛盾本就突出的山西省，面臨更為嚴(yán)峻的鐵路運(yùn)輸形勢，在瓦日線增量有限情況下，其他運(yùn)輸干線運(yùn)輸矛盾日益突出，并且影響已經(jīng)開始顯現(xiàn)。

旭陽焦化集團(tuán)有限公司副總裁 王鳳山

旭陽焦化集團(tuán)有限公司副總裁王鳳山：環(huán)保+套保 焦化企業(yè)把這兩個(gè)搞好就是雙保險(xiǎn)

從6月27日《打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動(dòng)計(jì)劃》來看，京津冀及周邊地區(qū)，長三角和汾渭平原，應(yīng)該在這個(gè)范圍會(huì)逐漸加大，會(huì)遍布到全國無死角，這也是非常嚴(yán)峻的問題。

焦化行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)，影響程度越來越深，環(huán)保影響范圍也越來越廣。不只是河北、山西、天津、河南、山東五省。云南天氣非常好，但是云南也有打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)具體的指標(biāo)，這不僅僅是涉及到三個(gè)地區(qū)打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)中央定的三個(gè)地區(qū)，全國各個(gè)省市區(qū)，包括地級(jí)市、縣級(jí)市，都在制定打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)。指標(biāo)的要求不一樣，云南要求優(yōu)良天數(shù)不能少于多少天。中央定了三個(gè)區(qū)域，恰恰是鋼焦集中的區(qū)域，這些區(qū)域的生鐵產(chǎn)能占60%，焦炭產(chǎn)能占65%。

焦化行業(yè)面臨的另一個(gè)挑戰(zhàn)是，裝備水平要求越來越高，并且提出了重點(diǎn)區(qū)域關(guān)停4.3米及以下高度焦?fàn)t的要求。

重點(diǎn)區(qū)域限制類產(chǎn)能約1.64億噸，占重點(diǎn)區(qū)域焦炭產(chǎn)能45%，全國產(chǎn)能的27%。結(jié)構(gòu)調(diào)整方面，大量焦炭產(chǎn)能面臨壓減，減少7400萬噸焦炭。運(yùn)輸方面公轉(zhuǎn)鐵、柴油車、區(qū)域限制、道路限制等，都提出了非常具體的要求。原來只是一個(gè)籠統(tǒng)的要求，現(xiàn)在的要求都很具體。還有京唐港、曹妃甸港及天津港煤焦禁止汽運(yùn)集疏港。所以下一步對焦炭的影響，運(yùn)輸也是占了很大的比重。

展望未來，焦化企業(yè)在這場藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)中，將受到最大的沖擊。剛公布的中央的督察方案，調(diào)查到有一些焦化企業(yè)還沒有上環(huán)保設(shè)施。三年藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)下來，焦化行業(yè)結(jié)構(gòu)將會(huì)發(fā)生徹底重構(gòu)。所以焦化企業(yè)只有審時(shí)度勢，擇地發(fā)展，大力提升裝備水平，超前進(jìn)行環(huán)保治理，轉(zhuǎn)變物流方式，加快做大做強(qiáng)企業(yè)規(guī)模，合理應(yīng)用套期保值工具才能成為強(qiáng)者生存下來。

中鋁國際貿(mào)易有限公司能源業(yè)務(wù)中心副總經(jīng)理 肖佳華

中鋁國際貿(mào)易有限公司能源業(yè)務(wù)中心副總經(jīng)理肖佳華：2018-2019中國進(jìn)口蒙古煉焦煤市場分析

今年1-7月份蒙煤的進(jìn)口情況，共進(jìn)口1310萬噸焦煤，為僅次于澳大利亞的進(jìn)口煤來源國。蒙煤1-7月總進(jìn)口量約等于去年全年進(jìn)口量的50%，市場上主要使用的主焦煤一般都通過甘其毛都口岸通關(guān)，2017年年初進(jìn)口量很多，但下半年受到政策限制，逐月減少。而今年的進(jìn)口量是逐月上升的態(tài)勢。

運(yùn)輸方面，2011-2015跨境運(yùn)輸車輛數(shù)量下降，從2016年開始上升明顯，2018年的車輛數(shù)量多于2017年，但由于通關(guān)政策的變化，通關(guān)數(shù)不增反降。此外，從2011年起，運(yùn)費(fèi)也出現(xiàn)了大幅上升，最高點(diǎn)在去年達(dá)到260元/噸。

價(jià)格方面，2016年開始，焦煤價(jià)格大幅上漲，至今一直保持在高位震蕩；整體來看，蒙煤原煤的價(jià)格變化相對平穩(wěn)，精煤變化相對較大，由于主要銷售區(qū)域受山西煤以及澳洲煤的價(jià)格影響。中鋁蒙古焦煤的下游客戶包括了國內(nèi)多數(shù)大型鋼廠，但最具有競爭力的銷售區(qū)域仍然是內(nèi)蒙和唐山周邊。

蒙煤成本比例中國內(nèi)運(yùn)輸成本占29%，跨境運(yùn)費(fèi)占18%，原料成本僅占35%，降低運(yùn)費(fèi)是后期提升競爭力的方向之一。

對于下半年蒙煤的市場運(yùn)行情況，預(yù)計(jì)今年全年蒙煤的進(jìn)口總量很難超過去年，但是今年下半年的量可能多于今年上半年。價(jià)格方面，由于國內(nèi)的政策導(dǎo)致低硫煤短缺，價(jià)格大概率走高，蒙煤價(jià)格也將上漲；另一方面，蒙煤成本也大幅提高，主要源于環(huán)保政策帶來倉儲(chǔ)運(yùn)輸?shù)某杀驹黾?，以及匯率變化導(dǎo)致的進(jìn)口成本上升，可能會(huì)對價(jià)格產(chǎn)生一定的支撐。

與其他進(jìn)口煤相比較，蒙古焦煤的指標(biāo)相對來說要比較平均。此外，JM1907合約將執(zhí)行新標(biāo)準(zhǔn)，而中鋁的蒙古焦煤是最符合新交割標(biāo)準(zhǔn)的煤種。

上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司煤焦事業(yè)部總經(jīng)理助理 李娟

上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司煤焦事業(yè)部總經(jīng)理助理李娟：全球煉焦煤供應(yīng)增量有限

我表示，目前中國是煉焦煤第一生產(chǎn)大國和消費(fèi)大國，對于進(jìn)口是補(bǔ)充型輸入；澳大利亞是煉焦煤出口最多的國家。

關(guān)于市場比較關(guān)注的下半年澳洲焦煤發(fā)運(yùn)能力，前幾個(gè)月Aurizon宣布對鐵路進(jìn)行維護(hù)，減少2000萬噸左右運(yùn)力，預(yù)計(jì)影響300-500萬噸左右煉焦煤出口；捷琳巴影響27%運(yùn)力。目前運(yùn)輸影響形成常態(tài)化，鐵路輪流切換幾條線路的維修，三季度貨基本已運(yùn)送至港口，四季度正在排船期，因此我認(rèn)為影響并沒有之前預(yù)估的那么大。

預(yù)測今年全球煉焦煤供應(yīng)方面，澳洲有1000萬噸左右增量，美國200萬噸左右減量，加拿大減量300萬噸左右，俄羅斯增加200萬噸左右，蒙古減300萬噸，因此即使接下來幾個(gè)月達(dá)到供應(yīng)峰值也趕不上去年的水平。整體上看，2018年全球煉焦煤供應(yīng)增量在500-600萬噸左右。

接下來介紹了中國的進(jìn)口煉焦煤的現(xiàn)狀。去年煉焦煤進(jìn)口總量6990萬噸，而今年1-6月份進(jìn)口總量2900多萬噸，因此預(yù)計(jì)今年煉焦煤的進(jìn)口有一定縮量。

煉焦煤貿(mào)易方面，她指出Mysteel統(tǒng)計(jì)長協(xié)占到50%。主要鋼廠進(jìn)口煉焦煤方面，柳鋼2016年進(jìn)口煤使用比例60%，今年在45%左右，這與港口通關(guān)時(shí)間變化有關(guān)，并且會(huì)根據(jù)國內(nèi)煤的價(jià)差調(diào)整采購策略，其他的鋼廠如首鋼、沙鋼沒有多大變化。

近期應(yīng)關(guān)注幾點(diǎn)，一是藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)期間山西柴油車限行，也查封了一些運(yùn)力，增加了運(yùn)輸了成本；二是進(jìn)口煤的最近成交較差，一線在190美金左右，二線在170美金左右；三是Mysteel統(tǒng)計(jì)上周230家獨(dú)立焦化廠產(chǎn)能利用率在74%左右，稍低于預(yù)期，后續(xù)可能會(huì)繼續(xù)加大限產(chǎn)。另外，Mysteel跟蹤到，主要品牌的煉焦煤倉單成本有一定增加。

焦炭價(jià)格方面，焦炭第四輪漲價(jià)基本落地，部分焦企已經(jīng)開啟第五輪提漲。目前山西環(huán)保限產(chǎn)開始加劇，焦企幾乎無庫存，加之運(yùn)輸受阻，下游采購略有恐慌現(xiàn)象，近期鋼廠催貨開始變得頻繁。另外受期貨市場情緒影響，港口貿(mào)易商繼續(xù)抬高價(jià)格，焦企信心比較足，短期預(yù)計(jì)焦炭仍將繼續(xù)上漲。

進(jìn)口煤方面，目前處于比較平穩(wěn)的狀態(tài)，全球的供應(yīng)增量也僅在500-600萬噸左右，中國今年的進(jìn)口量會(huì)有所下降，不看好中長期進(jìn)口煤的價(jià)格。